今世緣（603369）12月9日發(fā)布投資者關系活動記錄表，公司于2024年11月30日接受28家機構調(diào)研，機構類型為QFII、保險公司、基金公司、海外機構、證券公司。投資者關系活動主要內(nèi)容介紹：問：明年經(jīng)營目標如何制定？現(xiàn)在動銷的情況和目前我們的庫存水平是怎樣的？答：關于明年的經(jīng)營目標，公司四季度已啟動調(diào)研。我們會關注行業(yè)大的變化形勢，結合自身發(fā)展態(tài)勢，制訂兼具進取性和現(xiàn)實可行性的目標提交董事會審議，待審議通過后再對外公布。明年大家可能都會比較務實，和去年在討論2024年增速的時候相比，大家心態(tài)已經(jīng)有明顯的變化。我們2025年度不會咬定比對數(shù)字，但是省內(nèi)精耕攀頂?shù)哪繕藳]有動搖，這反而會是一個好的窗口期。今年度三季度整體行業(yè)增速下降，四季度估計基本延續(xù)環(huán)比改善但同比承壓的態(tài)勢；2024年Q1相對高基數(shù)，2025年Q1可能環(huán)比有所改善，同比增長不會太快。關于經(jīng)銷商庫存方面，內(nèi)部摸底是同比相近略有下降。問：與競品相比，V3動銷還不錯，今年產(chǎn)品端主推V3，淡雅業(yè)績也比較好。明年在產(chǎn)品側重方面是否會進行一些策略性的轉換？V6終端標價較高，明年V6的放量規(guī)劃如何？答：近年公司在省內(nèi)持續(xù)強化培育V系，但分品系單品節(jié)奏有所差異。2019年V9上市，作為高端形象占位產(chǎn)品，在品牌塑造、消費培育及組織配稱方面給予充分資源保障，取得積極成效，在江蘇高端份額中占有一席之地。V6一直以來沒有重點推廣，從今年開始V3、V6作為一體傳播推廣，加快布局培育。明年度V系會更聚焦側重V3的率先規(guī)模上量，V6繼續(xù)做價位培育。問：在江蘇市場和安徽市場的比較上，大家普遍認為安徽市場處于結構升級的態(tài)勢，而江蘇市場由于原來的價格帶較高，目前江蘇市場的結構升級進度是否放緩、市場容量是否處于縮量狀態(tài)？答：伴隨整體消費需求及容量的變化，行業(yè)速度會有所回調(diào)，進入低增速發(fā)展期，江蘇市場可能也是低增速。公司這兩年提出省內(nèi)精耕攀頂、省外攻城拔寨，過去幾年大家一直覺得可能我們到頂了，但是我們用實際行動打開了大家的思想天花板，我們認為未來3-5年公司在省內(nèi)市場還有進一步增長空間。一方面是總量增長，比如300-500元價位帶我們在省內(nèi)已經(jīng)成為引領者，尤其今年更明顯，這是我們的優(yōu)勢，但是越往上的價格帶，我們的占比越少。因此公司會穩(wěn)定300-500元價格帶的基本盤面與優(yōu)勢，再到未來結構性的再培育、再提升，向上的結構性的提升是未來公司在省內(nèi)繼續(xù)攀頂、繼續(xù)提升份額的重要來源和路徑，對品牌和品系的傳導和帶動是一體協(xié)同的。雖然跟隨行業(yè)大盤整體市場增速會進入低增速，但是對于企業(yè)個體而言，我們的信心還是有的。公司在謀劃明年策略時提出，四開要繼續(xù)穩(wěn)中有升，并進一步發(fā)揮四開的虹吸效應，500元以下的升級要讓四開實現(xiàn)優(yōu)先攔截，500元以上的降頻降檔也要讓四開優(yōu)先承接，所以我們認為四開仍有較大成長空間。另一方面，我們會基于300-500元價格帶的優(yōu)勢，努力向兩端拓展，淡雅、V3都、單開都將進一步放量，V6也將重點培育。問：今年以及明年哪些樣板市場會率先突破？答：公司近年致力于山東、安徽、河南、浙江四個周邊省份的拓展，其增速和體量在省外整體結構中處于領先。這幾年即使在省外難度越來越大、門檻越來越高的情況下，通過幾年的調(diào)整，公司也趟出了一條賽道——致力于四開、對開的一體化培育，省外市場從方向、路徑、模式體系等方面得以驗證，再加上業(yè)務組織能力及時跟上，我們認為省外之路會越來越寬廣。周邊板塊市場規(guī)模體量的打造成效及意義明顯，山東的菏澤、臨沂，浙江的嘉興、湖州，安徽的滁州、蕪湖、宣城、合肥等市場態(tài)勢表現(xiàn)良好，大家目前還是比較有信心的。問：公司對春節(jié)白酒動銷怎樣預判，有什么確定的渠道政策方向嘛？答：春節(jié)是白酒年度銷售、消費最重要節(jié)點，預計商務宴請、家庭聚餐、禮贈、宴席等需求會集中增加，終端動銷將加快。我們正密切關注市場變化，精心策劃各品牌營銷推廣活動。問：如何平衡利潤和收入的關系？答：公司會繼續(xù)平衡好利潤與收入的關系，從中短期看，基于自身發(fā)展階段及實際，其中市場份額的提升以及市場覆蓋面的拓展相對會更優(yōu)先考慮。問：內(nèi)部有沒有看明年婚宴市場的預定數(shù)據(jù)，如果規(guī)劃明年婚宴宴席市場的打法？答：對于婚宴的消費場景、品質(zhì)和檔次，我們會在每年黃金周進行全區(qū)域采樣分析。消費者的選擇會越來越傾向于頭部品牌和暢銷產(chǎn)品，整體來看婚宴作為一種特殊的消費場景，是一生的大事，其檔次仍將保持，甚至會有小幅提升，但是每桌的平均消費量可能會有所下降，總體來看明年不會有太大的變動。對于婚宴消費者的選擇邏輯應該給予更多關注，比如價格帶的選擇、城鄉(xiāng)差異、蘇南蘇中蘇北差異。總體來看，未來婚宴選擇會更集中于主流品牌暢銷產(chǎn)品。過去可能有一些品牌產(chǎn)品通過大規(guī)模促銷活動進入婚宴市場，但這種是不可持續(xù)。江蘇大本營市場我們會力爭主線產(chǎn)品全渠道、多場景自然覆蓋，雖然會對階段性訂單量產(chǎn)生一定影響，但對主線產(chǎn)品流行消費屬性和價盤穩(wěn)定性會起到積極作用。問：今世緣在明年、后年這個短期維度上的廠商關系、終端精耕方面如何考慮？答：廠家作為生產(chǎn)商，需要言行一致，做得比說得更好，比如廠商一體、命運共同體。公司從文化基因里一直都特別重視商家伙伴的壓力感受和動力的激發(fā)，可能不是盡善盡美。我們真誠踐行講善惜緣的企業(yè)文化，廠商共同面對市場壓力，積極通過核心B端、大客戶戰(zhàn)略鏈接更多C端和消費群體。主市場省內(nèi)現(xiàn)在每個縣都有辦事處，有分品系隊伍，真正賦能客戶、尊重客戶，及時感受市場冷暖變化，更客觀制定修訂指標。問：南廠區(qū)規(guī)模驚人，新建的產(chǎn)能對今世緣的品質(zhì)、風格以及未來創(chuàng)新會有什么樣的提升或幫助？答：主要目的是擴能與技改協(xié)同，我們會進一步提升優(yōu)酒比率，質(zhì)量是我們的永恒追求。后擴的4萬噸產(chǎn)能中，2萬噸是濃香，2萬噸是清雅醬香。做中、高端市場，基酒需要儲存一定年份，這就需要提前做產(chǎn)能規(guī)劃，我們對市場前景充滿信心，我們認為目前的擴產(chǎn)規(guī)劃是合理的。2萬噸清雅醬香儲存周期比較長，需要窖藏10年以上，所以需要提前去做，對短期的影響就是看我們能否承擔這部分成本。如果我們高端酒培育成功，這個醬酒的產(chǎn)能和其他醬酒比并不大，且隨著國家經(jīng)濟發(fā)展會使得消費水平提升，高端酒未來會進一步擴容。問：未來對今世緣品牌的規(guī)劃？答：公司三個品牌要有協(xié)同效應，從公司整體戰(zhàn)略、大的架構對三大品牌進行科學合理協(xié)同布局，每個品牌的差異會更加清晰，減少重復投入。今世緣品牌這幾年處于調(diào)整優(yōu)化期，戰(zhàn)略定位、主線產(chǎn)品都在調(diào)整，這幾年做了很多升級，定位傳播迭代優(yōu)化，上個月秋糖今世緣事業(yè)部發(fā)布了典藏寶石新品，價位進入了300-500元區(qū)間，在招商、運營模式上做了創(chuàng)新，構建了新的利益體系。我們相信今世緣的品牌底蘊在，市場基礎在，經(jīng)過調(diào)整會煥發(fā)出新的活力。問：公司如何權衡短期動銷壓力和開門紅節(jié)奏？答：我們會保持良好的心態(tài)，把握好自己的發(fā)展節(jié)奏、增長目標。我們認為，只要省內(nèi)市場份額進一步提升，省外增速明顯高于省內(nèi)就是開門紅，不會追求高于市場實際動銷的開門紅。問：對于省外市場是否會有產(chǎn)品下移的趨勢？比如淡雅在環(huán)江蘇的空間與品牌力如何？答：省外市場產(chǎn)品不會下移。目前淡雅在省內(nèi)形成規(guī)模體量和增長勢能是比較強勁的，這是國緣品牌經(jīng)過20年打造，在省內(nèi)逐步達到了品牌應有認知高度輻射帶動的結果，如果現(xiàn)在受消費下行的影響調(diào)整價位，對品牌未來的價格認知和賽道選擇都是不利的，我們依舊堅定做次高端，從高引導。對于這樣的戰(zhàn)略判斷和堅持，我們同廠商越來越達成一致。問：對于V3這個產(chǎn)品，公司是否會考慮開展高端圈層培育的活動的IP系列化？或者是否會考慮對V3進行一個IP化的提煉和升級？答：V3是對標競爭的定位定價，近幾年的起勢起量都還不錯，處于一個良好的培育上升期。對于V3的培育，公司在傳播上是獨立配置資源的。就V3的目標消費群，主要是年輕一代新中產(chǎn)。在這一圈子中，事業(yè)部組織的活動非常積極和創(chuàng)新，例如哈雷騎行、網(wǎng)球、馬拉松等活動，增加與消費者互動，深入消費圈層。在價格策略、終端構建、消費培育方面同樣強調(diào)體現(xiàn)針對性，因此在這個價格帶上，未來與競爭對手的差距會進一步縮小，每年都有一定成長。問：近期有沒有提升分紅率的計劃？答：參考回復：公司上市以來分紅率呈上升趨勢，近年來每股現(xiàn)金分紅也穩(wěn)步、有序提升。問：近期和后續(xù)組織架構和管理人員是否調(diào)整？答：戰(zhàn)略決定組織，組織配稱戰(zhàn)略。結合公司多品牌經(jīng)營戰(zhàn)略需要，公司在二季度對組織架構和中基層管理人員做了一些調(diào)整。未來公司將堅持在變革中調(diào)整，在調(diào)整中優(yōu)化，根據(jù)發(fā)展需要開展營銷組織管理體系升級工作。
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