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　　梅特勒-托利多國際公司(紐約證券交易所代碼：MTD)近日公布了2025年第一季度業(yè)績。

　　梅特勒-托利多總裁兼首席執(zhí)行官Patrick Kaltenbach表示：“我們實現(xiàn)了良好的開局，實驗室業(yè)務(wù)(若剔除2024年第一季度延遲發(fā)貨恢復(fù)的影響)取得穩(wěn)健增長。通過有效執(zhí)行利潤率擴(kuò)張戰(zhàn)略，盈利表現(xiàn)超出預(yù)期?！?/span>

梅特勒-托利多第一季度報告銷售額較去年同期下降5%至8.837億美元，按當(dāng)?shù)刎泿庞嬎沅N售額同比下降3%；若排除2024年第一季度恢復(fù)的延遲發(fā)貨影響，按當(dāng)?shù)刎泿庞嬎沅N售額同比增長3%。

　　報告稀釋每股收益(EPS)為7.81美元，低于去年同期的8.24美元。調(diào)整后每股收益為8.19美元，較去年同期的8.89美元下降8%(調(diào)整后EPS為非GAAP指標(biāo))。

　　從地區(qū)來看，所有市場的銷售額均出現(xiàn)下滑，其中美洲地區(qū)報告銷售額下降 2%，歐洲下降 9%，亞洲/世界其他地區(qū)下降 4%。按非GAAP計算，美洲地區(qū)下降1%，歐洲地區(qū)下降7%，亞洲/世界其他地區(qū)下降2%。梅特勒-托利多強(qiáng)調(diào)，若剔除 2024 年第一季度恢復(fù)的延遲出貨影響，美洲地區(qū)按當(dāng)?shù)刎泿庞嬎愕匿N售額增長3%，歐洲增長4%，亞洲/世界其他地區(qū)增長3%，中國增長3%。對于中國市場，公司管理層認(rèn)為中國的市場條件依然疲軟，經(jīng)濟(jì)不確定性正在增加，預(yù)計2025年第二季度及全年中國市場的銷售額都將出現(xiàn)一定程度下降。

　　從產(chǎn)品領(lǐng)域來看，實驗室按當(dāng)?shù)刎泿庞嬎愕匿N售額下降了3%，工業(yè)銷售額下降了1%，核心工業(yè)銷售額下降了6%，產(chǎn)品檢測銷售額增長了8%。此外，食品零售下降了12%。若剔除 2024 年第一季度恢復(fù)的延遲出貨影響，實驗室銷售額預(yù)計增長5%，工業(yè)銷售額增長2%，其中核心工業(yè)銷售額下降2%，產(chǎn)品檢測銷售額增長8%，食品零售銷售額下降5%。

　　其中實驗室業(yè)務(wù)本季度憑借全新實驗室天平、滴定儀、熱分析儀器等創(chuàng)新產(chǎn)品及成熟市場策略，在服務(wù)不足的細(xì)分市場實現(xiàn)穩(wěn)健增長；過程分析業(yè)務(wù)則受益于生物制藥市場的積極趨勢(尤其是一次性技術(shù)領(lǐng)域)及帶智能傳感器管理的數(shù)字傳感器等創(chuàng)新。

業(yè)績展望

　　公司管理層對2025年第二季度及全年的指導(dǎo)意見基于多重因素：預(yù)計美國及其他國家關(guān)稅按當(dāng)前水平持續(xù)生效，全年關(guān)稅成本增量約1.15億美元，公司正通過供應(yīng)鏈優(yōu)化、成本節(jié)約、提價和附加費等措施抵消影響，但2025年(尤其是第二季度)毛利率仍面臨壓力；美國貿(mào)易政策加劇核心市場（尤其是中國）增長放緩風(fēng)險，排除航運(yùn)延誤的影響，下半年銷量增速預(yù)計與上半年相近；第三方物流延誤恢復(fù)預(yù)計導(dǎo)致2025年銷售額減少1.5%，對營業(yè)利潤率和EPS增長分別造成60個基點和4%的負(fù)面影響。

　　具體來看，預(yù)計第二季度當(dāng)?shù)刎泿配N售額增長約 0%-1%，調(diào)整后EPS預(yù)計為9.45-9.70美元(同比-2%至+1%)，其中關(guān)稅成本上升(扣除緩解措施后)預(yù)計對調(diào)整后EPS增速造成約3%的負(fù)面影響。全年當(dāng)?shù)刎泿配N售額增長1%-2%(排除延誤為2.5%-3.5%)，調(diào)整后EPS為 41.25-42 美元，關(guān)稅成本上升(扣除緩解措施后)預(yù)計造成2%的負(fù)面影響。

風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。讀者應(yīng)根據(jù)自身情況，謹(jǐn)慎作出投資決策。

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