美國總統唐納德·特朗普近日解除了對美國液化天然氣(LNG)出口新許可證的禁令，這一舉措緩解了全球天然氣供應的長期不確定性，并引發了歐洲天然氣價格的波動。基準期貨在上一交易日上漲超過2%后，繼續出現波動。

　　據了解，特朗普撤銷了其前任拜登總統于2024年1月實施的一項措施，該措施暫停了對美國液化天然氣出口新許可證的審批。此舉為相關企業申請新許可證鋪平了道路。同時，特朗普再次呼吁歐盟增加對美國石油和天然氣的采購，以避免潛在的關稅風險。目前，美國已經是歐洲最大的液化天然氣供應國。

　　盡管新許可證的發放早在市場預期之中，但它仍有助于緩解年初市場動蕩后的部分擔憂。日本經濟產業大臣武藤洋二周二表示：“這一變化可能會對全球液化天然氣市場產生影響，因為該市場的供需結構本已十分緊張。然而，這可能會增加供應，從而有助于穩定市場。”他還指出，這一舉措將提高日本液化天然氣采購的可預測性。

　　歐洲方面，盡管未來項目有望受益于這一變化，但今年仍面臨挑戰。由于失去了穿越烏克蘭的俄羅斯管道天然氣，歐洲需要更多液化天然氣來滿足需求。

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　　國際能源署(IEA)周二發布報告稱，該地區的液化天然氣進口量在一年前有所下降，但到2025年可能增長15%以上。全球天然氣市場的平衡仍然脆弱。

　　自三年前的能源危機以來，歐洲已成功實現能源供應多元化，但今年的供暖季再次凸顯了其能源供應的脆弱性。在經歷了兩個相對溫和的冬季后，寒冷天氣導致天然氣庫存消耗速度加快，歐洲天然氣價格持續走高，給消費者帶來了巨大壓力。

　　花旗集團在一份報告中預測，未來四年(至2028年)，全球液化天然氣供應量將增長40%，這將有助于歐洲解決危機留下的大部分問題，并可能使天然氣價格下降一半。

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　　截至發稿，歐洲基準荷蘭TTF天然氣期貨上漲0.97%，至每兆瓦時48.315歐元。

　　值得一提的是，特朗普解除禁令的決定履行了其競選承諾，旨在推翻前任拜登政府的政策。拜登政府此前暫停新許可證審批，是為了研究增加美國燃料出口對氣候、經濟和國家安全的影響。

　　上個月發布的研究顯示，出口增加可能會提高美國消費者的天然氣價格，并增加全球排放量，這曾被視為能源部快速審批許可證的潛在障礙。

　　禁令解除后，受影響的企業如Venture Global LNG Inc.、Energy Transfer LP和Commonwealth LNG的數十億美元出口項目有望重新推進。特朗普在命令中指示能源部在審批新許可證時，需考慮其對經濟和就業的效益，以及“對盟友和合作伙伴安全的影響”。

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來源：國際金融報  作者：顏凌康 2025-01-21

　　上周披露的監管文件顯示，美國天然氣出口商Venture Global正計劃通過首次公開募股（IPO）籌集最多23億美元，預計公司估值可達1100億美元，超過英國石油巨頭BP。知情人士稱，此次上市計劃或將在本周于紐約證券交易所完成，籌備時間甚至早于美國總統大選。

　　IPO的時間選擇也頗具戰略意義。特朗普正式成為新一任美國總統，其政府的親化石燃料政策將為Venture Global的發展提供強有力的支持。

　　《華爾街日報》認為，特朗普計劃通過行政令解除拜登政府去年實施的液化天然氣（LNG）出口凍結令，這一政策逆轉將推動Venture Global在路易斯安那州的LNG設施擴張。公司目前在該州已運營兩座大型終端。

　　“他們的（IPO）時機選擇真是絕妙，一切都在為他們鋪路。”資深能源分析師Timm Schneider評價稱。

　　據報道，Venture Global與特朗普政府建立了密切聯系，公司首席執行官Michael Sabel曾在去年4月參加了在海湖莊園舉行的石油和天然氣行業會議，公司還雇傭了多名特朗普上任政府時期官員，并為總統就職典禮捐贈了100萬美元。

　　僅成立數年，Venture Global就通過向歐洲出口LNG迅速崛起。俄烏沖突引發歐洲能源短缺后，公司向歐洲市場供應了數十批LNG貨物，賺取了巨額收益，并將這些收益重新投入新終端的建設中。通過快速擴張，Venture Global已成為僅次于切尼爾能源（Cheniere Energy）的美國第二大LNG出口商。若其計劃在墨西哥灣沿岸新建的三座終端全部建成，Venture Global將超越卡塔爾，成為全球最大LNG出口商。

　　不過，飛速發展的同時也難免伴隨一些爭議。據彭博社報道，BP、殼牌等早期客戶指控Venture Global未能履行合同義務，反而選擇將天然氣以高價出售給現貨市場，從中謀取更大利潤。這些客戶現已通過仲裁尋求數十億美元的賠償。

　　面對指控，Venture Global公開聲明稱，客戶從一開始就知道工廠全面投入運營需要一段較長的時間，在履行長期合同之前將貨物出售給其他人是商業計劃的一部分。Michael Sabel曾表示，成為競爭對手攻擊的目標是不可避免的，“我們正在忙著執行、取得勝利并走向成功”。

　　通過此次IPO，Venture Global將以高調姿態進入公眾視野。分析師指出，若Venture Global成功IPO可能對行業產生深遠影響。

　　Wood Mackenzie分析師Mark Bononi表示：“Venture Global的IPO反映了一個迅速成長且資金需求日益增長的行業的自然發展和演變過程。”這一舉措或將激勵其他私人LNG公司跟隨其腳步。

　　同時，潛在投資者需警惕若干風險。例如，公司與客戶之間的合同糾紛可能影響其吸引新客戶并開發未來項目；拜登政府去年暫停批準新LNG設施的政策仍然是行業發展的障礙，盡管特朗普政府計劃解除這一禁令，但未來政策的不確定性依然存在；俄烏沖突可能停火，俄羅斯若恢復對歐洲的天然氣供應，美國LNG出口需求可能下降。此外，美國國內電力需求的增加或推高天然氣價格，進一步壓縮Venture Global的利潤空間。

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